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# POL 拆分：PT 与 YT

## POL 是什么

创世达标后，注入主池的流动性会被锁定，并生成一种叫 **POL** 的凭证，代表这部分锁定流动性的所有权。POL 本身可以交易（见 POL/uAsset 池）。

## 拆分：一份变两份

持有 POL，可以把它**拆分**成两种代币：

* **PT（本金代币）**：代表本金索取权。
* **YT（收益代币）**：代表未来收益索取权。

拆分是 1:1 的 —— 拆出多少 POL，就得到等量的 PT 和 YT；在锁定期内也可把它们合并回 POL（解锁或结算后不可再拆分/合并）。

## PT 与 YT 的区别

|      | PT（本金）         | YT（收益）           |
| ---- | -------------- | ---------------- |
| 代表   | 本金索取权          | 收益索取权            |
| 锚定   | 按固定比率锚定 uAsset | 分结算后的剩余          |
| 风险偏好 | 求稳，锁定本金价值      | 求涨，博取收益增长        |
| 适合   | 想提前拿回稳定价值的人    | 看好 Memecoin 后市的人 |

## 结算后才能赎回

拆分本身在锁定期内可做，但**赎回**要等创世解锁、协议统一结算之后：

* **PT 赎回**：按锚定比率换回 uAsset（稳定币）。
* **YT 赎回**：按比例分得结算后的剩余资产（uAsset 和 Memecoin）。剩余越多，YT 越值钱。直觉上，YT 的价值 ≈ 结算回收的总资产扣除 PT 本金准备后的剩余，按你持有的 YT 份额占比分配 —— Memecoin 涨得越多，结算回收越多，扣除本金后剩下的就越多，YT 越值钱；若 Memecoin 大跌，剩余可能很少甚至归零。

## 锁定期内的 YT 交易

锁定期内，YT 已经有了交易渠道：**YT Flash Swap** 让你可以用 POL 买入 YT、或卖出 YT 换回 POL（详见 [YT 闪电兑换](/en/zh/memeverse-quan-lian-she-qu-gong-shi-qi-dong-qi/yt-flash-swap.md)）。它复用 PT/POL 池的流动性完成兑换，不另设独立的 YT 交易池；解锁结算后，YT 仍按份额赎回结算残值。

## 谁实际拿到 PT / YT

这是最容易混淆的地方，务必看清：

* **普通创世者**：领的是 **YT** + 锁定期内辅助池手续费分成 + 解锁后的辅助池流动性份额。这些权益如何共同覆盖本金，见 [普通创世 Genesis](/en/zh/memeverse-quan-lian-she-qu-gong-shi-qi-dong-qi/genesis.md)。
* **杠杆创世者**：按付息比例分得 **YT**，博取上涨收益。
* **PT**：四池部署时主要进入辅助池（PT/uAsset、PT/POL）作 LP 资产。PT 本身有明确用途 —— 可在 PT/uAsset 池交易，结算后按锚定比率赎回 uAsset，适合求稳者锁定本金价值；但它**不是发给普通创世者的本金凭证**，普通创世者拿到的是上述 YT + 辅助池份额。

换言之：普通创世者不会因为参与创世就直接拿到 PT；PT 主要在辅助池里，随辅助池 LP 在解锁后归属普通创世者。普通参与者在 Locked 阶段直接领取的收益凭证主要是 YT。详见 [普通创世 Genesis](/en/zh/memeverse-quan-lian-she-qu-gong-shi-qi-dong-qi/genesis.md)、[参与方式总览](/en/zh/reference-can-kao/participation-map.md)。

## 为什么要拆

拆分让一份流动性同时满足两类人：

* 想要稳定、提前落袋的人 —— 持有或卖掉 PT。
* 想要杠杆化收益、看好后市的人 —— 持有 YT。

这也为四池中的 PT/uAsset、PT/POL 池提供了交易标的，让本金和收益各有独立的市场定价。

## 和杠杆创世的关系

杠杆创世的参与者，会按各自付的利息比例分得 YT（详见 [杠杆创世](/en/zh/memeverse-quan-lian-she-qu-gong-shi-qi-dong-qi/polend.md)）。也就是说，加杠杆的人拿的是收益权（YT），博取 Memecoin 上涨带来的结算结余 —— 这正是杠杆收益的来源。


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